9日隔夜沪铝主力2406收盘报20655涨85，LME铝收盘报2569.5涨24.5，现货方面，9日SMM华东现货铝锭报20520涨190贴60涨10。持货商多空分解，无锡商场报价均价至升水10，佛山商场基差和价格双双上涨，影响持货商活跃变现，报价贴水10至均价。微观方面，4月出口2.08万亿元，添加5.1%，进口1.56万亿元，添加12.2%，对欧美等传统商场进出口由降转增。供给方面，产能逐渐康复，云南电解铝复产顺畅；内蒙古华云三期5月中旬发动投产。截止至5月5日，中泰期货调研计算国内电解铝运转产能在4283.35万吨，较上星期同期添加6万吨；库存方面，铝锭库存体现正常，铝棒再度累库，隐性库存偏高。5月9日周四，SMM国内首要消费地铝锭库存77.8万吨，较周一下降1.6万吨。同期，上海钢联计算国内首要消费地铝棒库存22.35万吨，较周一下降0.9万吨。5月9日，上期所仓单约12.5万吨，较上日添加0.14万吨；5月9日，LME铝库存报约48.0万吨，较上日下降0.28万吨。进出口方面，4月份铝材出口连续高添加，铝锭进口或有所削减。海关总署最新多个方面数据显现，22024年4月，我国出口未锻轧铝及铝材52.0万吨；1-4月累计出口199.8万吨，同比添加8.8%。3月我国进口未锻轧铝及铝材38万吨，1-3月累计进口110万吨，同比添加92.3%。其间进口原铝24.94万吨，来自俄罗斯原铝11.56万吨，占比约46.4%，其余部分来自印度、印尼、马来西亚等国。铝逻辑及战略主张：经济进步速度回落，滞胀危险上升，沪铝估计坚持高位宽幅震动，基本面体现较差，铝棒隐性库存偏高，铸锭量上升，主张区间操作。

  氧化铝方面，9日隔夜主力AO2406报3760跌17，山西三网均价报3685涨50，山东三网均价报3630涨30，现货涨势有所放缓，成交量敏捷下降。供需方面，高赢利影响氧化铝产能提产稳产，但矿石问题暂未得到解决，仍有产能有压产减产危险。依据阿拉丁调研，现在氧化铝产能康复至8420万吨，较上月底添加近100万吨，大多数来历于河南三门峡。后期山西近期仍有210万吨产能方案复产，贵州广铝自有矿山复工复产，方案提产30万吨，山东魏桥焙烧轮换检修中旬将完毕，估计增产100万吨左右。其他当地内蒙古鑫旺方案6月份复产50万吨，山东宏拓200万吨搬家项目方案6月份投产。进出口方面，3月氧化铝出口平稳，进口坚持高位。依据海关数据，3月我国出口氧化铝14万吨，1-3月累计出口42万吨，同比添加38.2%。3月进口氧化铝30万吨，累计进口约95万吨，同比添加105.85%，净进口16万吨，累计52.6万吨。库存方面。4月25日全国氧化铝库存433.6万吨，较上星期四下降3.3万吨，其间站台及在途库存85.5万吨，添加1.2万吨，港口库存26.1万吨，下降3.7万吨。5月9日，上期所氧化铝交割仓单13.14万吨，较上日添加0.63万吨；厂库中州铝业增9000吨。氧化铝逻辑及战略：高赢利影响工厂提产增产，产能仍处康复阶段，矿山供给来历多样化添加，但国内矿全体依然受限，供给进一步严重的预期较弱；期现违背较大，交仓套利增多，仓单压力持续上升，估计氧化铝坚持高位宽幅震动，短线恰当区间操作。